או.אר.טי - ירידה חדה במכירות חברת הבת אורפק ברבעון השלישי, אך גידול חד בשורה התחתונה.

על פעילות החברה

פעילות החברה מבוצעת באמצעות מספר חברות מאוחדות: אורפק (72.7%), טרנסווי (100%), וטרקטק (51%).

הפעילות העיקרית היא של חברת אורפק העוסקת בתחום של מערכות לתידלוק אוטומטי של ציי רכב מהסוג הידוע בישראל בשם "דלקן",ואוטומיזציה של ניהול תחנות דלק וחנויות נוחות. עיקר פעילותה של אורפק הוא בחו"ל, במדינות מערב ומזרח אירופה, אמריקה ותורכיה.מוצרי החברה סופקו עד כה ל-11,250 תחנות דלק והותקנו ב-2.5 מ' כלי רכב ב-30 מדינות.

מניותיה של חברת אורפק נסחרות בבורסת AIM בלונדון, אך במחזורי מסחר נמוכים ביותר.

בדצמבר 2009 רכשו אורפק וחברה בת שלה מקרנות השקעה בארה"ב כ-12.79% ממניות החברה עצמה בתמורה כוללת של 3.39 מ' ליש"ט (כ-20.5 מ' ש"ח למועד העסקה), במחיר של 0.82 ליש"ט למניה.בעקבות הרכישה מחזיקה או.אר.טי ב- 72.2% ממניות אורפק, בניטרול מניות רדומות ומניות המוחזקות על ידי חברה בת של אורפק.בעלת ענין נוספת באורפק היא חברת דלק המחזיקה ב- 9.3%.מחירה כיום של מנית אורפק בבורסה בלונדון הוא 1.26 ליש"ט.

חברת טרנסווי עוסקת בפיתוח ושיווק של מערכות תשלום אלקטרוניות, כרטיסים חכמים לתחבורה ציבורית ומערכות לניהול ובקרה של תחבורה ציבורית.

חברת טרקטק עוסקת בפיתוח ושיווק של מערכות לניהול ציי רכב ובקרת נהיגה.

בעלת השליטה בחברת או.אר.טי עצמה היא חברת אינטרגמא המחזיקה ב- 55.65% ממניותיה.משקיעים מוסדיים מחזיקים ב- 22% נוספים. בעל השליטה בחברת אינטרגמא הוא תנחום אורן.

תוצאות הרבעון השלישי של חברת אורפק

בעוד שמחצית השנה הראשונה של 2009 ירדו מכירות החברה בכ-6% אך חל בה שיפור ברווחיות הגולמית והתפעולית, השפיע המשבר הכלכלי העולמי לרעה באופן משמעותי על מכירות החברה ורווחיותה התפעולית ברבעון השלישי.מחזור המכירות ירד מ-19.7 מ' $ אשתקד ל- 12.9 מ' $ השנה, ירידה של כ-35%, ובתשעת החודשים שהסתימו ב-30.9 ירד המחזור מ-52.4 מ' $ אשתקד ל- 43.7 מ' $ השנה, ירידה של כ-17%.  עפ"י סקירת החברה הכניס המשבר עסקים רבים ל-Freeze בתחום ההשקעות והכנסותיה באירופה ירדו בתקופת תשעת החודשים מ- 42.3 מ' $ אשתקד ל- 34 מ' $ השנה. ירידת המכירות באירופה מסבירה למעשה את הירידה במחזור המכירות כולו, כך שבשאר האזורים לא חלה ירידה במחזור המכירות.המכירות למדינות אירופה היוו כ- 78% ממכירות החברה.

הרווחיות הגולמית ברבעון ירדה מ- 47.3% אשתקד ל- 40% השנה. בתשעת החודשים הראשונים השנה חלה עליה קלה ברווחיות הגולמית ל-46.2%.

הרווח התפעולי ברבעון הסתכם ב-1.98 מ' $ בהשוואה ל- 3.4 מ' $ אשתקד. בתשעת החודשים הראשונים השנה הסתכם הרווח התפעולי ב- 7.2 מ' $ בהשוואה ל- 7.6 מ' $ אשתקד.

ירידה משמעותית בהוצאות המימון נטו הובילה לכך שהרווח הנקי ברבעון הסתכם ב-1.94 מ' $ לעומת 1.6 מ' $ אשתקד ובתשעת החודשים הראשונים של השנה אף עלה הרווח התפעולי ב-52% והסתכם ב- 6.9 מ' $.

חוב הלקוחות הסתכם ב- 15.6 מ' $ ומחזור המכירות ברבעון השלישי הסתכם ב- 12.9 מ' $.אשתקד הסתכם חוב הלקוחות ב- 10.2 מ' $ ומכירות הרבעון השלישי הסתכמו ב-19.7 מ' $. כלומר, המכירות קטנו אך חוב הלקוחות עלה. המשמעות היא עליה בחודשי האשראי, באופן יזום או פיגור בתשלומי הלקוחות.

תוצאות הרבעון השלישי של או.אר.טי

מכירות חברת אורפק היוו כ-95% ממכירות החברה ברבעון השלישי וכ- 94% בתשעת החודשים הראשונים של השנה, כך שתוצאות החברה מושפעות בעיקר מתוצאותיה.

החברה סיימה את הרבעון השלישי עם מחזור מכירות של 52.2 מ' ש"ח, ירידה של 27%, ואת תשעת החודשים הראשונים של השנה עם מחזור של 184.8 מ' ש"ח, ירידה של כ-2%.

הרווח התפעולי הסתכם ברבעון ב- 7 מ' ש"ח, ירידה של 37% ובתקופת תשעת החודשים ב- 29.8 מ' ש"ח, עליה של 29%.

הוצאות המימון הסתכמו ברבעון ב-1.1 מ' ש"ח, ירידה חדה לעומת 6.5 מ' ש"ח אשתקד. בתקופת תשעת החודשים הסתכמו הוצאות המימון ב- 3.4 מ' ש"ח לעומת 10.4 מ' ש"ח אשתקד. הירידה בהוצאות המימון נובעת בעיקר מהפסדים מירידת ערך של ניירות ערך אשתקד - כ-7.3 מ' ש"ח ברבעון השלישי של שנת 2008 וכ-9.5 מ' ש"ח בתשעת החודשים הראשונים של שנת 2008. יש לציין כי החברה החליטה לממש את תיק ניירות הערך שהחזיקה ולהשקיעו במק"מ ואג"ח ממשלתי ופספסה את התיקון הגדול בשנת 2009.

הרווח הנקי ברבעון הסתכם ב- 6.5 מ' ש"ח, גידול של 53%. הרווח הנקי בתקופת תשעת החודשים הסתכם ב- 26.1 מ' ש"ח, גידול של 105%.

נכון ל-30.9.09 לחברה נכסים נזילים בסך כולל של כ-104 מ' ש"ח המושקעים בפקדונות, מק"מ, אגרות חוב ממשלתיות וקונצרניות.סכום זה מוחזק כמעט כולו (27.5 מ' $) על ידי חברת הבת אורפק, בה מחזיקה החברה 72.2%.לאורפק חוב לז"א בסך של 6.3 מ $, בגין מניות בחברות בנות אשר נקנו מהשותפים באותן חברות. כמו כן, לאחר תאריך המאזן רכשה אורפק מניות של עצמה בהיקף כספי של כ-5.4 מ' $.

לחברה חוב לבנקים בסך של 39.3 מ' ש"ח. חובה של אורפק לבנקים הסתכם ב- 1.7 מ' $ בלבד, כך שעיקר החוב לבנקים הוא של החברה.החברה הגיעה בנובמבר 2009 להסכם עם הבנקים לפיו יפרע החוב אשר הסתכם לאותו תאריך ב-32 מ' ש"ח בתשלומים שנתיים בתוך חמש שנים.

בתום יום המסחר ב-13 בינואר 2009 היה מחיר המניה 28.35 ש"ח. על בסיס מחיר זה שווי השוק של החברה הוא 162 מ' ש"ח. בשנת 2008 ירד מחיר המניה ב-51% ובשנת 2009 עלה מחיר המניה ב- 61%. בשנתיים אלה במצטבר ירד מחיר המניה בכ-22%. מתחילת שנת 2010 עלה מחיר מנית או.אר.טי ב-20%.

על בסיס רווחי החברה המיוחסים לבעלי המניות של החברה בשנה שהסתיימה ב-30.9.2009 נסחרת החברה במכפיל רווח של 8.3.בשנת 2009 חילקה החברה דיבידנד במזומן בסך כולל של 6.4 מ' ש"ח המבטא תשואת דיבידנד של 3.95% על בסיס שווי השוק הנוכחי.

החברה נכללת במניות מדד יתר 120. עד לחודש דצמבר נכללה גם במדד יתר 50 אך יצאה ממנו בעדכון המדד בחודש ינואר.