Fundamentals
הרשמה מהירה לאתר

ההרשמה תאפשר קבלת עדכונים שוטפים למייל.

ההרשמה מהירה ואינה מחייבת הזדהות.

לכניסה לרישום מהיר לחצו כאן.

חישוב התשואה של תיק ההשקעות בלחיצת כפתור

חישוב תשואת תיק השקעות הוא מלאכה מייגעת הכרוכה באיסוף נתונים ועריכת חישובים שונים. כיצד נוכל לקבל את נתוני התשואה בלחיצת כפתור?

למעבר לסקירות לחצו על סמלי החברות

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

מדינות שונות, שיעורי היוון שונים לגמרי.

הערכת השווי של נכסים מניבים מחושבת בד"כ כלל על ידי חלוקת ה-N.O.I בשיעור ההיוון  ( Cap Rate).

הרכב מדד המעוף ואיך ניתן לבנות בעזרתו תיק סינתטי אלטרנטיבי.

מדד המעוף הוא המדד העיקרי במונחים של שווי שוק ומחזורי מסחר.הוא מהווה גם את נכס הבסיס למסחר היחידי המתקיים בבורסה באופציות מעוף (לצד אופציות על שער הדולר), וניתן להגן עליו או לכתוב עליו כנכס בסיס אופציות (covered call ).
לצד היתרונות קיים חסרון לא קטן - אין לנו שליטה על ההרכב הפנימי של המדד.האם ההרכב הנוכחי של המדד תואם את השקפתנו כיצד יש לבנות תיק השקעה במניות לטווח ארוך? ואם לא, כיצד ניתן לשנותו?
16/02/2013

הרכב מדד המעוף

להלן המניות המרכיבות את המדד ומשקלן בו לפי ענפים: 

סקטור מניה משקל במדד משקל הסקטור
בנקים פועלים 10.4%

-

-

לאומי 10.2%

-

-

מזרחי 3.2%

-

-

דיסקונט 3.2% 27.0%
תרופות פריגו 10.0%

-

-

טבע 9.3% 19.3%
תקשורת בזק 5.7%

-

-

פרטנר 1.2%

-

-

סלקום 1.0% 7.9%
היי-טק נייס 5.1%

-

-

מלאנוקס 4.6%

-

-

אלביט מערכות 2.1%

-

-

איזיצ'יפ 1.9% 13.7%
משאבי טבע כי"ל 10.6%

-

-

חברה לישראל 3.0% 13.6%
דלק ואנרגיה ישראמקו 3.8%

-

-

אבנר 2.3%

-

-

דלק קבוצה 2.2%

-

-

דלק קידוחים 1.7%

-

-

פז נפט 1.5%

-

-

בזן 1.0% 12.5%
נדל"ן מניב גזית גלוב 2.1%

-

-

עזריאלי 1.8% 3.9%
מזון אסם 1.1%

-

-

שטראוס 1.1% 2.2%
סה"כ

-

-

100.0%

על הרכב המדד

לא ניתן להגדיר מה "צריך" להיות הרכב ההשקעה במניות לטווח ארוך, ויש להניח שבתי השקעות שונים היו בונים הרכבים שונים.נציג להלן את התייחסותנו למספר נקודות בהרכב המדד:

  • בולט ביותר הוא כמובן חלקו היחסי הגבוה של ענף הבנקים - 27%.אם נרצה להקטין את חלקם היחסי של הבנקים במדד אלטרנטיבי נוכל לעשות זאת בקלות באמצעות השקעה בנפרד במדד הבנקים לצד השקעה במרכיבים אחרים של מדד המעוף. מדד הבנקים מהווה תחליף מצוין למרכיב הבנקים במדד המעוף שכן מניות לאומי, פועלים, מזרחי ודיסקונט מהוות כ-98% מהמדד (משקלו של הבנק הבינלאומי הוא כ-2%).
  • שתי חברות גנריות - פריגו וטבע - מהוות 19% מהמדד.אם משקלן של מניות אלה במדד גבוה לטעמנו או אם נעדיף, לדוגמא, משקל גבוה יותר לפריגו ונמוך יותר לטבע נוכל לעשות זאת על ידי השקעה ישירות במניות עצמן ביחסים שנבחר.
  • תחום התקשורת אשר מתאושש (?) מהנוק אאוט שספג מהשר כחלון מהווה 8% מהמדד.יתכן ולא נהיה מעונינים להשקיע בו כלל או לתת לו משקל נמוך יותר.קיים אמנם מדד תקשורת אולם אין מוצרי מדדים עבור מדד זה.גם כאן נצטרך להשקיע ישירות במניות עצמן ונוכל כמובן לשנות את משקלן היחסי בינן לבין עצמן.
  • תחום ההי-טק זוכה ליצוג מכובד כיאה למדינת ה - start up.עם זאת, למי שהמשקל נראה נמוך או גבוה יותר מדי, קיימת האפשרות להשקיע במדד בלוטק 50.במדד זה משקלן של מניות ההיי-טק המיוצגות במדד המעו"ף הוא כ-37%, ומיוצגות בו בנוסף לחברות היי-טק אחרות גם מניות ביומד אשר חלק מהן הפך לאחרונה ללהיט.
  • תחום משאבי הטבע מיוצג אף הוא יצוג מכובד, אם כי בחברה לישראל אנו מקבלים מלבד החזקתה בכיל גם החזקות שיתכן והיינו מוותרים עליהן כגון צים ובטר פלייס.
  • גם תחום הדלק והאנרגיה זוכה ליצוג מכובד, רובו של חברות בעלות מאגרי הגז הגדולים וחלקו של בתי זיקוק ושיווק דלקים.
  • "מאכזב" מאד חלקו היחסי של תחום הנדל"ן בכלל והנדל"ן המניב בפרט - שתי חברות, אמנם מובילות, אך במשקל קל של כ-4% בלבד.
  • גם חלקה של התעשיה המסורתית נמוך ביותר.כאן מדובר בשתי החברות המובילות בתחום המזון עם פעילות בינלאומית, אולם במשקל של 2% בלבד.

נציג להלן מבנה אפשרי של תיק השקעות כאשר ה-guideline הוא הרכב מדד המעוף. יש להדגיש כי אין מדובר בהמלצה ביחס להרכב התיק אלא בהצגת דוגמא לבניית תיק השקעות סינתטי שונה מזה של תיק המעוף, על ידי שימוש במוצרי מדדים ובהשקעה ישירה במניות.

סקטור במדד המעוף בתיק אלטרנטיבי
בנקים 27% 20%
תרופות 19% 15%
תקשורת 8% 5%
היי-טק 14% 15%
משאבי טבע 14% 8%
דלק ואנרגיה 12% 12%
נדל"ן 4% 20%
מזון 2% 5%
סה"כ 100% 100%

אופן בניית התיק

נשאף לבנות את התיק באופן מירבי על ידי שימוש במדד המעוף עצמו משום שזה מפשט מאד את ההשקעה וכן על מנת שנוכל לעשות שימוש מירבי באופציות מעוף לשם הגנה על התיק באמצעות קנית אופציות put, או על מנת לקבל הכנסה מכתיבת אופציות call.

ניקח לדוגמא השקעה של מליון ש"ח המיועדת להשקעה במניות עפ"י ההרכב של התיק האלטרנטיבי.כצעד ראשון נשקיע תחילה בתעודות סל של מדד המעוף בסך של 600 אש"ח, ונבצע התאמות על מנת להגיע להרכב התיק האלטרנטיבי:

סקטור משקל במדד המעוף * 600 אש"ח השלמה סה"כ משקל בתיק אופן ההשלמה
בנקים 27% 162 אש"ח 38 אש"ח 200 אש"ח 20% במדד הבנקים
תרופות 19% 114 36 150 15% מניות פריגו וטבע*
תקשורת 8% 48 2 50 5% זניח
היי-טק 14% 84 66 150 15% במדד בלוטק 50
משאבי טבע 14% 84 4- 80 8% זניח
דלק ואנרגיה 12% 72 48 120 12% במניות המדד** או במדד נפט וגאז***
נדל"ן 4% 24 176 200 20% במדד נדל"ן 15
מזון 2% 12 38 50 5% במניות אסם ושטראוס*

-

100% 600 אש"ח 400 אש"ח 1,000 אש"ח 100%

-

*עפ"י היחס ביניהן במדד.

**ראה בטבלה המפרטת את הרכב מדד המעוף.

***מניות בסקטור זה הנכללות במדד המעוף מהוות כ-50% ממדד זה.

נוצר אפוא תיק השקעות בהרכב אלטרנטיבי כש-60% ממנו מבוסס על מדד המעוף, עם פיזור גדול קצת יותר וחשיפה גדולה יותר למדדי בלוטק 50, מדד נפט וגאז, ונדל"ן 15.

מובן שבאמצעות טבלת אקסל פשוטה ניתן להגיע לתיקים אלטרנטיביים שונים באופן סינטתי על ידי יחסים שונים בין המדדים וההשקעה הישירה במניות.עם זאת, אנו ממליצים למשקיעים המעונינים לבנות תיק סינתטי לקבל יעוץ בקשר לכך מיועצי השקעות.

יש לציין עוד כי קיימת אפשרות נוספת להתאמת תיק ההשקעות גם על ידי שימוש בתעודות סל בחסר, כאשר אנו רוצים להשקיע אחוז נמוך יותר בסקטור מסוים, אולם השימוש בתעודות הסל בחסר מורכב יותר ולא לכל הסקטורים נסחרות תעודות בחסר.


סקירה זאת מהווה הבעת דעה בלבד, אינה בבחינת יעוץ להשקעה בניירות ערך, והכותב אינו בעל רישיון לייעוץ בתחומים הנסקרים.על כל החלטת השקעה להתקבל בהתחשב בנתוניו האישיים של כל משקיע.נכון למועד הסקירה הכותב אינו מחזיק בניירות ערך הנסקרים, ועשוי מפעם לפעם לקנות ולמכור ניירות ערך אלה.נתוני הסקירה נכונים למועד פרסומה.בקריאת הסקירה נותן הקורא את הסכמתו  לתנאי השימוש באתר.

דרג את הכתבה
כוכב 12 כוכבים3 כוכבים4 כוכבים5 כוכבים
ללא מדרגים
הדפסשלח לחברהוסף תגובה
ראה סקירות כלליות נוספות:
איך ניתן לקבל נתוני תשואה של תיק ההשקעות., 8/04/2018
כתבי אופציה שמעניין לעקוב אחריהם., 26/09/2016
כולם אופטימיים, אבל בעלי ענין ונושאי משרה מוכרים., 13/01/2014
כיצד נשווה בין מכפילי הרווח של חברות צמיחה באמצעות ה- PEG., 10/02/2012
דרונט בניית אתרים